9月9日，王卓在环球金融大厦会见了承销课程表IPO的中金、中信公司一行。

“王总，如果按照对标人人网的定价，考虑到最近的市场情绪，可能给出的总体估值不会很高”

“大概能给到什么价位？”

“按照你们当前3000多万月活再加活跃度溢价，对比人人网发行价，在美股大概能拿到40亿美元的估值”

中金公司的陈盛开口解释道。

“但现在的市场风向不是很好，再一个，您这边是到港股上市，总体上可能要打个对折”

“否则很容易破发”

“不按对标，从营收上考虑呢？”

王卓揉了揉眉心，问道。

“当前课程表高校信息化项目，一年差不多6亿左右的营收，算上SP营收大概能拿到8亿，积分兑换以及招聘业务现在还未显现出爆发式的增长，如果单单计算营收，PS倍数不会太高，大概在10倍左右，也就是100亿，换算下来大约是15亿美元”

“有将企鹅股票考虑进去吗？”

“考虑到企鹅股票还处于限售，可以调高15%，加上课程表控股的团购平台满打满算大概能给到5亿美元”

“也就是无论是对标估值还是PS估值，差不多也就是在20亿美元这个范畴？”

王卓明白了他的意思。

“主要是现在市场情绪比较低迷，加上中概股在美股集体受挫，再一个课程表现在仅仅只是融了两轮，缺乏资本背书”

“什么意思？”

“如果课程表能再融资一轮Pre-IPO轮，机构方能为这一轮估值背书，应该能提升30%的估值”

陈盛解释道。

“而且， 王总，这个估值我们算的比较保守，毕竟您作为享誉全国的知名创业者，可能路演时市场情绪反馈比较热烈，到时候我们还可以重新调整估值”

看到王卓陷入了沉思，中信的杨然开口道。

“王总，关于课程表的估值定价，其实刚才陈总也说了，我们取的是保守估值区间”

“咱们课程表并未向人人网那边启动泛校园社交，一直保持着校园社交的纯粹性，这种没有接入外部又不采用广告营收的模式，其实非常受防御性基金的推崇”

“杨总，你的意思？”

“人人网他的天花板就在那里，所有人都看得到”

杨然飒然一笑。

“而课程表，只要保持住现有的运营能力，每年最少都是七百万以上的用户增长，而且全部都是高质量高学历用户”

“长久以往，无论是你们的招聘平台还是“求知”板块，内容只会越来越丰富，相当于你们是从人人网里提纯了优质用户”

“这么说，您应该理解”

王卓点了点头。